公司产品
当前位置 :主页 > 公司产品 >

买入评级]恩华药业(002262)点评:丁二酸齐洛那平获批临床 进一步

来源:http://www.lamanofria.com 作者: 发表时间 : 2018-05-30 08:14 浏览 :

  事件:2018 年5 月24 日,公司发布公告,公司丁二酸齐洛那平原料及其片剂(7.5mg)获CFDA 批准临床。

  继棕榈酸帕利哌酮、TRV130 后,丁二酸齐洛那平获批临床有望进一步丰富公司产品线。公司本次申报为化学药品1 类,丁二酸齐洛那平片主要用于治疗急性和慢性症,以及其它各种病性状态的明显的阳性症状(如:、妄想、思维紊乱、、怀疑等)和明显的阴性症状(如:反应迟钝、情绪淡漠及社交淡漠、少语等)的治疗,这也是帕利哌酮、阿立哌唑后公司有一个抗症药品,2017 年公司类药品销售额达7 亿,增速为22.90%。公司类业务空间进一步提升。与此同时,丁二酸齐洛那平的新药研发彰显公司研发创新能力。

  性股票激励计划方案出台,业绩指标为未来三年归母扣非净利润的复合增长率为 20.50%。本次激励计划授予价格为8.99 元,对象包括总经理孙家权、财务总监高爱好等高层以及523 名公司中层管理人员和核心技术人员、业务人员和关键岗位人员,有利于建立股东与上述人员之间的利益共享与约束机制,有利于公司发展战略和经营计划的实现。业绩指标为公司未来三年归母扣非净利润的复合增长率为 20.50%。

  新中标省份逐渐放量及二线品种推广带动麻醉及类产品加速增长。公司受益于医保目录调整及招标落地不断推进,销售额出现加速增长。随着后期新增省份带来的增量形成一定规模效应,类增长明显,公司通过推广利培酮分散片保持品种的竞争力,同时,齐拉西酮、丁螺环酮、度罗西汀、阿立哌唑等二线品种逐渐上量增强公司类板块实力。

  盈利预测与投资评级:我们预计2018-2020 年公司销售收入为37.42 亿元、42.06 亿元、47.75 亿元,归属母公司净利润为4.80 亿元、5.98 亿元和7.51 亿元,增速为21.6%、24.5%、25.6%,EPS 分别为0.48 元、0.59 元和0.74 元。公司侧重医药工业发展,具备丰富的产品结构,同时受益于药品招标以及医保目录调整,老产品稳健发展,二线产品右美托咪定弹性十足,公司未来将实现业绩的稳定增长,同时公司积极储备新产品,提升公司未来发展空间。因此,我们维持“买入”评级。