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这家黑马券商要上市了 曾狂挖新财富分析师

来源:http://www.lamanofria.com 作者: 发表时间 : 2018-06-22 08:42 浏览 :

  A股即将迎来第35家券商。基金君获悉,今日(5月3日),在中国证监会第十七届发行审核委员会2018 年第70 次会议上,天风证券A股IPO申请审核顺利通过。而此时距离4月长城证券的过会还不到一个月,换句线家成功的券商。

  根据天风证券的招股说明书,天风证券股份有限公司成立于2000年,系由原天风证券有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司,总部设在武汉,武汉国有资产经营有限公司为公司第一大股东,持有公司股份6.37亿股,持股比例为13.66%。本次公开发行新股数量不超过8.23亿股,发行后总股本不超过54.85亿股。

  从经营数据来看,2014-2016年,公司归属于母公司股东的净利润分别为2.08亿元、9.38亿元及6.72亿元,天风证券解释称,2016年净利润同比降幅达28.37%,主要系受市场影响所致。

  具体到业务来看,证券经纪业务是天风证券核心业务之一。2014-2017年上半年,公司证券经纪业务实现收入分别为2.01亿元、6.88亿元、6.75亿元及4.74亿元,对营业收入的贡献度分别达到18.05%、21.35%、21.79%及31.77%。天风证券在招股说明书里表示,预计未来证券经纪业务仍将是本公司的主要收入来源之一,证券经纪业务增速放缓或下滑将影响本公司收入和利润,给本公司带来经营风险。

  不过,值得注意的是,相比于经纪业务,天风证券的投行业务增速不可小觑。2014-2017年上半年,天风证券投资银行业务实现收入3.79亿元、7.41亿元、11.36亿元及4.4亿元,对公司营业收入的贡献度分别为34.06%、22.98%、36.68%及29.49%。

  2014 年及2015 年,由于投行业务开展时间与同行业已上市券商相比较短,天风证券投行业务收入水平尚不理想,此后,公司加快储备项目的增加速度,适当扩充业务人员团队,而这些也直接拉动公司投资银行业务收入水平的增长,使得2015 年、2016 年公司投资银行业务收入规模的提升远大于支出的增长,投资银行业务利润率稳步提升。

  目前,股票、债券等证券的承销和保荐业务以及财务顾问业务是天风证券投资银行业务的主要收入来源。财汇大数据终端统计显示,2017年总承销金额排名前50的券商中,天风证券以722.91亿元的总承销金额跻身行业前20。

  天风证券开始引起市场注意得要从2016年的夏天说起。当年,天风证券研究所的主力队伍组建时间并不久,包括所长赵晓光在内的核心人员,都属新组建的团队。随后,天风证券研究所开始以高薪加合伙人的优厚条件,大力招兵买马,迅速聚拢了从安信证券、海通证券、华泰证券、国信证券等各大研究所挖来的新财富团队,其中就包括原安信证券首席策略分析师徐彪、原广发证券首席经济学家刘煜辉等多名“新财富”上榜分析师,一时风头无两。

  新财富分析师的“威力”也逐渐。众所周知,公募基金佣金分仓收入历来是各大券商研究所收入的主要来源之一,也直接券商研究所的研究水平,特别是在券商卖方研究竞争激烈的情况下,分得一杯羹就更不容易。

  财汇大数据终端统计显示,2017年券商的公募基金分仓收入74.75亿元,同比小幅下降3.88%,但是,天风证券却实现大爆发,去年年交易佣金量同比大幅增长368%,达到3.1亿,从2016年的第30位一跃跻身2017年的第7位,秒杀申万宏源等多家大券商,成为一匹黑马。

  天风证券过会的消息刚一出来,就有股东火速来“认亲”。今日晚间,人福医药集团股份公司(以下简称“人福医药”)发布公告表示,公司收到参股公司天风证券的通知,天风证券首次公开发行股票申请于2018 年5 月3 日获得中国证监会第十七届发行审核委员会2018 年第70 次会议审核通过。

  人福医药指出,截至本公告披露日,公司直接以及通过上海天阖投资合伙企业(有限合伙)(公司及全资子公司武汉人福医药有限公司持有该有限合伙企业100%份额)间接持有的天风证券股份合计为6.25亿股,占天风证券发行前总股本的13.40%。

  从天风证券的股东榜单可以看出,人福医药为天风证券第二大股东,直接持股5.23亿股,比例为11.22%,上海天阖投资合伙企业位列第13大股东,持股1.02亿股,比例为2.18%,二者合起来就是13.4%,和人福医药在公告中所描述的相符。

  基金君梳理后发现,在天风证券47位股东中,除了人福医药,还有当代明诚、三特索道2家上市公司,持股比例分别为1.05%和0.55%,分列第27位和第33位股东。

  伴随着IPO堰塞湖的清理,今年以来,券商上市步伐明显加快,从2月初华林证券过会以来,54个工作日的时间里,已经有华林证券、中信建投证券、南京证券、长城证券和天风证券五家券商顺利过会,而这个数量则是2017年全年过会券商的总数量。

  还有一个数据值得注意。今年一季度,A股IPO审核共有71家企业,其中过会32家,过会率为45%。相对于其他行业的过会率,证券公司的过会率则可算的上是“百发百中”。

  有分析人士指出,券商的过会率高主要有几大原因,一是其营收能力相对较强,其次证券公司对审核委员会的上市要求也比较了解,准备也更为充分。

  基金君发现,除了中信建投证券,今年以来过会的券商多为中小券商,那么,吸引这些中小券商扎堆上市的动力又是什么呢?

  券商的招股说明书或许能为这个问题提供解答。天风证券在招股说明书中指出,公司本次发行募集资金将用于增加公司资本金,补充公司营运资金,以扩大公司业务规模特别是创新业务规模,提升公司的市场竞争力和抗风险能力,实现公司在新形式下的发展战略和股东利益最大化。长城证券也表示,募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充资本金。

  这也从侧面反映了当下中小券商对补充净资本的渴望。以券商的角度来看,财汇大数据终端统计显示,2017年券商整个自营业务占比已经接近30%,而自营业务对资本金要求很高。此外,监管层对券商净资本监管要求也在不断提升,券商要想在激烈的市场里分得一杯羹,就不得不踏上漫漫上市,从某种程度上来说,对融资的需求也成为这些券商谋求上市的主要动力。

  目前,在证监会排队IPO的券商还剩3家,分别为红塔证券、中泰证券和国联证券。其中,红塔证券在不久之前的3月28日更新了招股说明书,中泰证券处于“已反馈”阶段,国联证券在今年1月更新了招股说明书。此外,国开证券、财达证券、华龙证券等9家券商仍处于备案登记状态。

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